科创板最新动态汇总:方案草案出炉,细则最快将于下月出台

2020-11-19 10:48  阅读 21 views 次

科创板最新动态汇总:方案草案出炉,细则最快将于下月出台
目前,上海证券上交所(以下简称“上交所”)正在加速推进科创板相关制度的设计与完善,相关工作正在如火如荼地进行中。
(一)科创板草案已出炉
2018年12月1日,上交所召集会员理事、监事召开座谈会,就设立科创板并试点注册制集思广益,征求市场意见。上交所表示,目前上交所已完成设立科创板并试点注册制的方案草案,将尽快综合此次座谈会及市场各方的意见建议,对草案进行修订完善。下一步,上交所将按照证监会的统一部署,以只争朝夕的精神加快各项准备工作;以“高标准、快推进、稳起步,强功能、控风险、渐完善”的工作思路,抓住有利时机发挥增量改革的后发优势,种好这块资本市场的“试验田”。
与会的11家会员主要负责人围绕科创板发行上市标准、发行承销方案、交易制度、持续监管,以及注册制试点实施方案等议题逐一进行讨论,并结合自身实践经验与中国市场现状就方案要点提出了各自的意见建议。
参会会员表示,设立科创板并试点注册制应以市场化为导向,以平稳试点为目标。在制度设计过程中,要始终遵循市场化原则,统筹考虑发行上市、持续监管、交易机制、退市和减持等关键制度;要加大创新试点力度,实行标准更加公开、程序更加透明、责任更加明确,发行承销定价约束更加有效的发行上市和注册审核;要跳出行业看市场,充分考虑我国市场的实际情况,立足服务国家经济转型、立足平衡各方参与者权益、立足对标境外市场竞争力,小步快跑前进,不重规模重质量。作为行业选出的代表,参会会员应与证监会和上交所一起,以促进改革成功落地为己任,为资本市场更好服务科技创新企业、完善市场基础性制度献计献策。
(二)最新流传的制度设计安排
近日,上交所召集了中信、中金、华泰、瑞银四家券商,就关于科创板的制度设计安排,进行了小范围的沟通。据悉,内容涉及以下几个方面:
1. 上市标准(设定了六种情形)
第一套:市值10亿元以上,连续两年盈利,两年累计扣非净利润5000万元;
第二套:市值10亿元以上,最近一年盈利,一年累计扣非净利润1亿元;
第三套:市值15亿元以上,收入2亿,三年研发投入占比10%;
第四套:市值20亿元以上,收入3亿,经营性现金流超过1亿元;
第五套:市值30亿元以上,收入3亿;
第六套:市值40亿元以上,产品空间大,知名机构投资者入股。
2. 引入市场化的投资机制,7类机构投资者可以参与询价;安排老股的发售机制,占新股比例60%以下,引入绿鞋机制;
3. 审核机制:由上交所审核,证监会报备。上交所审核完毕,证监会下发批文。
4. 简化募投项目的限制,发行时间在批文内由企业自主决定。
5. 个人投资者需要有50万元金融资产,6个月投资经验。引入做市商机制,考虑T+0交易。所有的审核都是问询制,原则上6个月审核完毕,强调披露的真实性,同时完善退市机制。
6. 红筹上市也可以。控股股东和实际控制人36个月不得减持。大概率会采取从实质重于形式的角度照顾实际上的内资股东。
7. 后期增发和重组可能会取消审核。
8. 交易制度在上交所主板交易制度基础上,增加科创板的制度。
9. 市场上的科创板名单都是假的。试点都是优质企业加头部券商。市场化发行,需要考虑券商发行能力、定价能力。对项目合规能力和信息披露要求较高。
10. 核心指标方案(设定了三种情形)
(1)连续2年盈利且合计净利润超过5000万元,或最近一年盈利,收入超过2亿元;
(2)最近一年营业收入超过2亿元,且最近三年研发投入占收入比重超过10%;
(3)市值超过20亿元,最近一年营业收入超过3亿元。
(三)机构设置:新设注册部和监管部
从接近上交所的知情人士处获悉,近日上交所对科创板的机构设置安排已经确认。为快速推进科创板,上交所将特别“拨出两拨人做科创板”:一个是注册部,负责科创板企业的注册发行;一个是监管部,负责科创板上市公司日常监管。注册部目前由上交所法律部相关人士牵头,科创板具体实施办法和细则或由该部门负责,下设子部门运作则将参考证监会关于上市公司IPO的部门安排;而监管部则由上市公司监管一部相关人士负责,该部门设立则是表明,未来科创板企业的监管都将与其他上市公司独立开来。
据前述知情人士称,从目前的进度来看,相关实施细则最快将于下月发布,明年6月之前科创板大概率可以“开板”启动。

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