【行情开讲】关注世界政治格局

2020-11-30 21:44  阅读 31 views 次


▌事件&数据点评
中美贸易摩擦阶段性缓释

  • 国家主席习近平1日应约同美国总统特朗普通电话。在通话中,两国元首表达了保持中美关系健康稳定发展和扩大中美经贸合作的良好愿望。世界乐见中美领导人的沟通与对话,期待达成的共识能化为实实在在的行动。
  • 中国外交部表示,关于当前中美经贸关系中存在的问题,两国元首一致认为两国经济团队要加强接触,就双方关切问题开展磋商。
  • 中美两国领导人保持直接沟通,对于引领两国关系发展十分重要。在此次通话中,两国元首再次强调了保持经常联系和良好关系的重要性。双方还确定将在阿根廷举行的二十国集团领导人峰会期间举行会晤,就中美关系及其他重大问题深入交换意见。

点评:上周五的中美首脑谈话释放出贸易摩擦阶段性放缓的信号,自此汇率、中概股等风险资产均出现上涨,豆粕期货则触及跌停。对于国内股市而言,贸易摩擦传来利好消息,配合着政策层面宽信用等政策密集推出,风险偏好有望出现提振。
中国央行金融稳定报告

  • 报告指出,当前和今后一段时期,影响和威胁全球金融稳定的风险因素在增加。展望2019年,全球经济和金融市场仍存在较大不确定性,中国经济在由高速增长向高质量增长的转型与结构调整过程中,一些“灰犀牛”性质的金融风险可能仍将释放。
  • 报告认为,鉴于中国经济体量大、市场大、韧性强等基本态势没有变,中国坚持市场化方向、坚持改革开放的基本政策取向没有变,也不会变。针对经济运行中的边际变化,要努力实现稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期,坚决抓好落实,处理好稳增长、调结构、防风险的关系。
  • 回顾过去,报告提到,2017年以来的一系列措施收到了显著成效,宏观杠杆率过快上升势头得到遏制。因此,总体来看,我国经济金融风险可控,不会发生系统性风险。
  • 展望未来,报告表示,2019年中国宏观经济金融政策的前瞻性、灵活性进一步提高,协调性、有效性进一步增强,中国金融改革的深度广度将会进一步拓展,对外开放的步伐只会加快不会放缓。

点评:报告中提到展望2019年,全球经济和金融市场仍存在较大不确定性,中国经济在由高速增长向高质量增长的转型与结构调整过程中,一些“灰犀牛”性质的金融风险可能仍将释放。即在认可明年金融风险继续释放的前提下,表明未来金融政策会保持一定的前瞻性,金融风险仍然整体可控。
石油制裁生效

  • 美国财长姆努钦确认,从美东时间11月4日周日23点59分开始,特朗普政府对伊朗的制裁措施将生效。这意味着,美国对伊朗制裁扩大到石油领域。届时,禁止伊朗向国际市场出口石油。
  • 美国国务卿蓬佩奥称,在制裁伊朗上,预计将针对八个国家发布伊朗石油进口的豁免。豁免将针对八项“司法权”,下周一公布豁免细节。但这将是暂时性的豁免。目标是,维持原油价格稳定。
  • 蓬佩奥预计,各国对伊朗的石油进口将下降100万桶,并表示围绕伊朗制裁的谈判持续进行。美国高官确认制裁生效及豁免一些国家后,国际油价震荡下行,跌幅扩大,23点07分左右,布伦特原油期货一度刷新8月21日以来低点至72.17美元/桶、日内跌幅接近1%,截至最近一次更新,接近抹平所有跌幅。

点评:在对伊朗的制裁上,特朗普政府针对8国进行豁免主要是为了应对因进口持续削减而导致油价被推高,而最终目标则是遏制伊朗在石油出口业中赚取的经济收入。
▌市场观点
从盈利端的角度来看,上市企业位于盈利增速的下行区间已经成为市场共识,盈利层面的回落基本已经反应在了市场价格预期之中,未来阶段性反弹的驱动力来自于风险偏好的变化。风险偏好的阶段性提振动力则来自于政策托底和海外风险的放缓。政策方面,无论是政治局会议还是印花税发征求意见稿,都代表着资本市场的政策底已经出现。更重要的是,中美首脑谈话首次释放出贸易摩擦阶段性放缓的信号。对于国内股市而言,贸易摩擦传来利好消息,配合着宽信用等政策的密集推出,RISK-ON模式或有望开启,预计股市也能够出现阶段性的反弹和底部的上移。此外,中期选举将于本周举行,若民主党取得胜利预计也能够阶段性提升国内股市上升的动力。但是中周期来说,本轮信用扩张速度仍然较慢,出水口堵塞情形相较以往也更加严重,货币放量进入到实体经济的传导链条时滞性预计相较往年也会更加漫长,股指在阶段性反弹后或仍有探底动作。
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